رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بادرآمد ثابت
در صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت چه می‌گذرد؟
اكبر مرداني
دهه ۸۰ شمسی را می‌توان آغاز دوران جدید برای بورس تهران به حساب آورد. عواملی از جمله آغاز دوران سازندگی و در پی آن توجه به توسعه بازار سرمایه، ورود شرکت‌های جدید و شاید از همه مهم‌تر، ورود گسترده متخصصان و دانش‌آموختگان رشته‌های مرتبط با بازار سرمایه به بازار مالی کشور زمینه ساز فعليت پتانسیلی شد که طی دهه‌ها، مغفول مانده و از جلب توجه سرمایه‌گذاران و جذب منابع مالی عاجز مانده بود.
دهه ۸۰ شمسی را می‌توان آغاز دوران جدید برای بورس تهران به حساب آورد. عواملی از جمله آغاز دوران سازندگی و در پی آن توجه به توسعه بازار سرمایه، ورود شرکت‌های جدید و شاید از همه مهم‌تر، ورود گسترده متخصصان و دانش‌آموختگان رشته‌های مرتبط با بازار سرمایه به بازار مالی کشور زمینه ساز فعليت پتانسیلی شد که طی دهه‌ها، مغفول مانده و از جلب توجه سرمایه‌گذاران و جذب منابع مالی عاجز مانده بود.
خلأ فاجعه‌آفرین نقش‌آفرینی بازار سرمایه موجب شده بود عطش سرمایه‌گذاران سمت و سوی سفته‌بازی روی بازارهای نامتعارف را ترجیح دهد و خلاف همه جوامع پیشرفته شاهد سوداگری در بازار مسکن، خودرو و حتی موبایل باشیم. این مطلب نه تنها کمکی به رشد اقتصادی و تامین مالی بنگاه‌ها نمی‌کند، بلکه موجبات نامتوازن شدن اخلاق سرمایه‌گذاری را نیز فراهم آورده که آثار مخرب آن هنوز هم ادامه دارد. فرهنگ اقتصادی بسیاری از سرمایه‌گذاران شمایلی
سوداگرانه یافته که نوسان گیری و نگاه کوتاه مدت به سرمایه‌گذاری از علایم و عوارض آن است. به هر ترتیب و به کمک عوامل پیش گفته، اينك نشانه‌هایی از تمايل سرمایه‌گذاران به بورس و قرار گرفتن این بازار در جایگاه شایسته آن در
چشم‌اندازی میان مدت قابل مشاهده است. این حرکت با اجرایی شدن اصل ۴۴ و همچنین پس از تصویب قانون بازار سرمایه و عملیاتی شدن آن كه اهتمام ویژه‌ای به گسترش ابزارها و نهادهای مالی داشت شتاب گرفت. از جمله این ابزارها که نقش پررنگی در جلب توجه سرمایه‌گذاران و جذب منابع فراوان و پراکنده آنان داشته است، صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند؛ صندوق‌هایی که از سویی با نظارت نهادهایی همچون سازمان بورس و حسابرسان معتمد اعتماد سرمایه‌گذاران را جلب نموده و از سویی دیگر با مدیریت حرفه‌ای توانسته‌اند بازدهی‌های قابل قبولي را کسب نمایند. هم اکنون این صندوق‌ها هم از حیث تعداد و هم از حیث حجم منابع، رو به گسترش بوده و در دو قالب عمده صندوق‌های سهام و صندوق‌های بادرآمد ثابت نقشی کلیدی در ترغیب افراد به نگاه به بورس به عنوان بدیلی شایسته جهت سرمایه‌گذاری ایفا می‌کنند. نشانه‌ها حاکی از آن است که هجوم چشمگیر منابع خرد و کلان سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای به بورس، مدیران صندوق‌ها را برای عملکرد حرفه‌ای تر و جذب بازدهی بالاتر به تکاپو انداخته است. این رقابت تا آنجا بالا گرفته که حتی صندوق‌های با درآمد ثابت نیز با پرهیز از سیاست‌های محافظه کارانه از فرصت حضور در بورس نهایت استفاده را می برند. هم‌اکنون می‌توان در بین صندوق‌های با درآمد ثابت نیز صندوق‌هایی را جست‌وجو کرد که با جذب مدیران حرفه‌ای و تشکیل تیم‌های متخصص بازار سرمایه، ضمن تضمین بازدهی حداقل معادل سود سپرده بانکی توانسته‌اند بازدهی‌هایی هم تراز یا حتی در برخی موارد بالاتر از صندوق‌های سهام کسب نمایند. تقسیم سود در پایان هر فصل (سه ماه) ویژگی خاص این صندوق‌ها است و در بعضی از صندوق‌ها، تضمین حداقل سود نیز وجود دارد. در جدول زیر، رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بادرآمد ثابت در فصل پاییز ۱۳۹۲ را مشاهده می‌کنید.
منبع : دنیای اقتصاد
